电煤订货会签约90% 电力股迎来上涨浪潮?

电力18讯：    截止1月7日，2004年全国电煤订货会90％的合同已经签下来了(去年仅40％左右)，其中大部分合同除了数量之外还签订了价格。与去年比起来，今年的订货会似乎顺利得多。究其原因是国家发改委调停的结果。发改委在会前对煤电双方进行了多次协调，并首次出台了煤电价格联动的政策，允许发电用煤价格每吨上涨不超过12元，同时允许发电厂上网电价每千瓦上涨7厘。

　　2003年入冬后，全国大范围的缺电现象愈演愈烈，许多地区电煤涨价更是火上浇油。一方面电力供应频频告急，另一方面占全国发电能力70％以上的火电发电成本却不断攀高。因此，发电企业要求上调电价的呼声很高。 电力行业虽然正在进行以“厂网分开、竞价上网、打破垄断、引入竞争”为目标的市场化改革，但由于内部需要消化的改革成本庞大，而终端电价又不能自主，因此改革的进展有限。在安全生产和确保社会用电的巨大压力下，今年以来发电企业在燃料采购中各自出击的现象较为普遍，在个别矿点，甚至出现了几家电厂竞相抬价的情况。订货会的意义进一步削弱。有专家强调指出，体制矛盾是煤电“顶牛”的根本原因。煤价已放开，电价国家却还控制着，解决的唯一途径在于按照市场化运作。由此看，电价进一步上涨已箭在玄上。

　　目前，从供求关系、产品价格来看，电力板块整体业绩有可能出现明显增长，有望在年报公布前后产生“业绩浪”行情。我国用电增速已经连续17个月超过15%，明显高于同期GDP增长率，预计电力行业上市公司的也将保持稳健增长。从电力板块基本面看，电力消费弹性系数有望保持较高水平，对电力消费出现高速增长期做了好必要准备；上马了部分建设周期短的电力项目，符合对需求的快速发展的需要；同时，部分上市公司针对电力负荷变化特点，注意解决高峰负荷能力不足问题。因此，电力板块年报上市公司业绩出现稳定增长的可能性比较大。

　　亮点公司：

　　凯迪电力(000939)：流通盘10606万股，三季度每股收益0.26元。推荐理由：公司介入脱硫产业后签立了30多亿的合同。未来业绩有望呈现几何式增长。本周放量向上突破，中线形势明朗。

　　深能源(000027)：该公司是深成指当中重要的能源电力成分股，同时也入选了深圳100指数，基本面一直比较稳健。公司充分利用经济高速发展、供电持续紧张的形势，保证电力生产安全、平稳运行，取得了良好的业绩，同时积极应对电力体制改革，采取有力措施大力巩固和加强主导产业，开拓新的利润增长点，取得新的进展。我们注意到，深能源的电力业务生产用原材料主要是燃煤，因此有望在今年实行的电价上调当中获得一定的优惠政策。

　　吉电股份(000875)流通股本38000万股，最新每股收益0.113元，每股净资产3.82元。公司是吉林省首家从事电力生产经营的股份制企业。吉电股份始终坚持“能源+科技”的多元化、科技化经营管理思路，从而形成了科技含量高、资源消耗低、的新型电力工业特色。

　　华能国际(600011)：该公司是我国和亚洲最大的独立发电企业各项经济技术指标在国内电力企业中均处于领先水平经营规模大大超过国内其它电力上市公司具有明显的规模优势和竞争优势。华能国际2003前三季度业绩达到了0.66元，已经接近了2002年全年水平，体现了华能国际优良的经营业绩及其作为国内最大的独立发电商所具备的强有力的竞争能力。公司选择了规模扩张的途径，通过不断收购新的发电项目，从而快速提高发电量，华能国际业绩有望出现大幅提高。