水电资产证券化有望提速

电力18讯：    水电资产良好的盈利能力、未来相对稳定的经营现金流，对证券市场上的各方资本而言存在相当大的吸引力。
　　目前各市场投资主体尤其是五大发电集团所投建的水电项目将在未来逐步投产，发电集团或其他投资主体旗下的上市公司将有可能利用证券市场筹集到的资金收购母公司或集团以外的优质水电资产，未来优质水电资产成为相关上市公司重要盈利来源的现象可期。
　　此外，电力产业基金、电力信托等新型金融产品也将可能成为投资水电项目的投资主体，可以预见，水电资产证券化的步伐在未来将得以提速。
　　桂冠电力（600236）在未来电力行业市场化进程中，有较好规模和效益的水电类上市公司的主业经营空间能够得以拓宽。桂冠电力充分利用上市契机进行经营业务的扩张，积极参与红水河系其他梯级电站的开发项目，并参与区域内火电及其他产业的发展。目前公司投资在建的电力资产包括：恶滩水电站（现更名为乐滩）、平班水电站和合山火电厂，上述电力项目将在2004、2005年陆续建成投产，使公司净装机容量获得1倍以上的增长，规模与效益增长存在良好预期。
　　长江电力（600900）随着三峡首批机组的并网发电，备受市场瞩目的长江电力也终于在10月招股发行，长江电力9至10月收购三峡四台机组后总装机容量达到551.5万千瓦，仅次于华能国际而排名第二，流通市值为电力股之首，是当之无愧的水电板块乃至电力板块的龙头股。
　　长江电力上市后将成为三峡总公司在资本市场上的持续融资载体，通过不同的融资工具筹集资金，同时依靠现有机组的售电收入来逐步收购三峡陆续投产的发电机组以及其它发电资产，规模与效益同步增长可期。长江电力全部收购三峡机组后，每年发电约为847亿度，这是考虑到洪水等自然灾害因素后得出的比较保守的数字。将葛洲坝发电机组与三峡机组两者相加，长江电力届时总装机容量将超过2000万千瓦，年发电量逾1000亿度。  (中国证券报)