电力行业上市公司共42家 投资价值几何？

电力18讯：    电力行业与国民经济发展高度正相关。受上世纪90年代中后期电力发展政策调整的影响，我国电力供应已从 “略有剩余”转变为“总体偏紧”，季节性、区域性供求矛盾严重。在电力供应紧张和经济持续稳步增长的双重拉动下，电力行业面临较好的发展机遇。比较而言，那些控股股东实力雄厚，行业地位突出，有一定规模优势的公司，具有更大的投资价值。

　　电力行业的上市公司数量较多，在深沪两市上市公司中占有相当大比例。目前深市有19家电力上市公司，包括：


　　000027深能源A、000037深南电A、000426富龙热力、000531穗恒运A、000532力合股份、000534汕电力A、000539粤电力A、000543皖能电力、000585ST东北电、000601韶能股份、000692惠天热电、000767漳泽电力、000875吉电股份、000939凯迪电力、000958东方热电、000966长源电力、000968神州股份、000993闽东电力、001896豫能控股

　　沪市有23家电力上市公司，包括：


　　600011华能国际、600021上海电力、600098广州控股、600101明星电力、600116三峡水利、600121郑州煤电、600131岷江水电、600236桂冠电力、600292九龙电力、600310桂东电力、600505西昌电力、600509天富热电、600578京能热电、600642申能股份、600644乐山电力、600719大连热电、600726龙电股份、600744华银电力、600769*ST祥龙、600795国电电力、600863内蒙华电、600864岁宝热电、600900长江电力


　　整个电力板块又可以分为火电、热电、水电和油电四种。


　　火电类上市公司包括有：华能国际、粤电力、广州控股、申能股份、华银电力、内蒙华电、漳泽电力、长源电力、赣能股份等。火电类上市公司业绩较好，火电企业单机参数高、性能好，规模效应强，普遍是所在地区的主力发电企业，总体盈利能力优于其他类型的电厂，但仍然存在一定的地区性差异。由于煤炭消耗约占火电成本的50％，煤价的持续上涨将在一定程度上抵销火电的盈利空间。


　　热电类上市公司有祥龙电业等，热电企业资产规模小，主要是为大中型城市供热，发展空间不大但业务稳定。


　　水电类上市公司有桂东电力、钱江水利、闽东电力、明星电力、乐山电力、岷江水电、桂冠电力、三峡水利、乌江电力等，水电的业绩相对较为稳定，但由于水电企业多处于经济落后地区，加之上网电价普遍较低，水电企业业绩历年都低于其他类型电厂。而且，水电企业容易受到降水量、旱情等自然因素的影响，出现一定程度的波动。


　　油电类上市公司有深南电、穗恒运等，是以油和煤炭为主要成本的电力企业，这类上市公司容易受到油价波动带来的影响，所以，上市公司的盈利难以得到根本改善，盈利水平不高，产业前景不乐观，面临严峻的生存压力。油电单机容量小、能耗高、效率低，是我国逐渐淘汰的对象，目前主要存在于用电有缺口的经济发达地区。


　　目前全国性的冬季电荒蔓延，供不应求导致相关发电量有保证的电力公司从中收益，随着我国国民经济快速增长，由此带来了急速增长的电力需求，导致电力供不应求。电价和上市公司整体业绩也会因此水涨船高。但从长远的角度而言，电力企业必将走向两极分化，分化的动力主要来自于以下几个方面：


　　1、从成本的角度而言，水电的成本相对低廉，业绩前景较好，也更有投资价值；火电次之，因为其煤炭价格一直处于较高水平中，造成火电成本局高不下，油电的业绩前景最差。


　　2、从电力企业的规模角度分析，由于电力企业具有明显的规模经济效益，规模大的公司明显好与规模较小的，在每股收益方面排名靠前的申能股份、国电电力、广州控股、华能国际等上市公司规模均较大，在电力行业上市公司中综合实力排名靠前，其成长性也为众多机构投资者所看好，在前十大股东中屡屡出现机构投资者的身影。


　　3、从地域分布的角度分析，由于沿海地区电力需求增长较快，这些地区的电力企业盈利空间相对较大。


　　4、从人均耗电指标分析，目前我国人均耗电量不到1000千瓦时，远低于2216千瓦时的世界平均水平，因此，电力行业尚处于增成长阶段，发展潜力相当大。同时，随着电力行业体制改革的进一步深入，该行业中上市公司也将进入重组时代。例如，目前一些由省电力公司控股的上市公司将面临重组，很可能由由新组建的全国性发电公司控股，从而使这些上市公司得到有力的扶持。在全面上网竞价之后，对于一些发电成本低廉、上网电价较低的上市公司，利润增长空间相当大。如内蒙华电电力主要送往京津唐电网，其机组上网电价平均为0.18元，远远低于华北地区平均上网电价0.35元，电价上涨空间还很大。


　　综上所述，从投资价值的长远角度考虑，投资者在选择电力上市公司时，必须区别对待。重点关注水电、火电企业、不要介入油电类的夕阳型上市公司；关注规模较大、业绩稳定的电力上市公司；关注<