电力缺口引发电力板块强势

电力18讯：    进入4月，有关今年全国电力出现大的缺口的信息逐步为广大投资者所关注，与此同时，电力板块从4月底开始逐步走强，而在五一长假期间，电监会的有关领导坦承目前全国电力供应紧张，并指示各电力公司加大发电量，满足国民经济发展的需求。随后5月12日开市后整个电力板块整体逆市上扬，成为市场新的热门品种。
　　事实上，近几年以来，电力行业一直呈现增长态势，特别是在国民经济高速增长的情况下，电力行业的发展无疑面临着极大的机遇。但是作为一个垄断性比较高的行业，其行业本身存在的问题也是比较大的，比如发电能耗大，污染大以及从去年开始逐步暴露的电力公司本身内部腐败问题（如深南电）。
　　正是以上问题的出现，使得在本届政府新成立了电监会加强对电力行业的监管。而在电监会主导下的电力行业改革方案，整体思路是厂网分开、竞价上网。去年底因电力改革而出现的阶段性电力股行情中，具备电价优势的东北部电力公司的股价受到追捧，比如内蒙华电。而南方的高价电企业粤电力A因为电价高且出现电价下调而受到市场的抛弃。也许正是这个原因，在今年3月份的行情中，电力股的表现并不十分突出。
　　但就在新的电力行业改革稳步推进时，新的矛盾开始逐步的显现出来，即原先的行业改革是基于全国电力供应局部过剩，电力需求区域性差异大这个事实。而今年一季度，受到国民经济高速增长的强劲带动，电力需求的增长加速，部分地区的电力缺口开始明显加大。不仅是东部地区的电力缺口继续加大，而且原先电力富裕的中西部地区也开始出现电力紧张。这项行业的基本面变化无疑构成了当前电力行业的极大利好。
　　有关的电力行业分析报告显示，今年1－2月，全国大型发电企业的主营业务增长17％，主营业务利润增长24.63％，而利润增长38.15％。而今年一季度主要电力上市公司的主营业务增长26％，净利润增长20％，两项指标均高于行业整体水平。这表明在电力行业整体向好的背景下上市公司的确受益匪浅。
　　我们认为当前的电力板块的股价已经出现了近20％的上升幅度，如果加上同期大盘下跌的空间，则其股价实际的上升幅度更大，这个上升幅度基本已经将其行业本身的增长消化。后市电力板块的分化将是必然，值得注意的是正是原先的电力改革方案已不太适应当前的形势的需要，因此可能还会出台部分的配套改革措施。
　　此外根据国家最新批准的500亿发电投资项目看，主要集中于华东经济发达地区和中西部具备发展潜力和资源优势的地区。所以从这个角度看，我们认为在上述区域内的电力上市公司的发展潜力是有所保证的，如申能和华能国际。就短期而言，我国东北电力比较充沛，相应的电价水平比较低，因此该地区的电力公司电价有上升的可能值得重点关注。