电力吃紧 发电公司受益不同

电力18讯：    广发证券 杨景辉

    全国电力供应形势偏紧，导致大部分发电类上市公司收入增加、利润增长，但由于目前我国仅放开了电力市场的电源投资环节，发电侧电力市场基本还处于垂直一体化的国家垄断状况，企业不能根据市场供求状况进行自主调节。部分居于电力形势偏紧地区的上市公司不仅未能分享新增电力需求的蛋糕，同时还因为煤炭价格上涨、区域内水电增发挤占火电市场等原因导致经营业绩滑坡。

　　电力吃紧：昨日重现？

　　近期，我国部分省市的电力市场出现了供不应求、个别电网甚至拉闸限电的紧张局面。全国除了东北三省和海南、江西、安徽电力有富余外，川渝电网，华东电网的上海、江苏、浙江，西北电网的陕西、甘肃、宁夏，华中电网的河北、河南和山西电网纷纷告急。
　　电力吃紧令人又回忆起过去缺电的年代。但是，日前缺电的现象和过去存在本质差别。八十年代、九十年代初的缺电现象源于供给总量不足，而目前电力形势紧张主要体现在部分电网、部分时段的紧张，是局部与阶段性的。
　　东部发达地区经济持续高增长，西部的川渝、贵州、蒙西等地区由于西部大开发政策的逐步落实而导致用电相应增长。此外，由于城市配电网输配电能力不足导致高峰时段拉闸限电在我国东南部沿海发达地区表现得十分明显。
　　综合分析来看，造成目前电力市场需求增长强劲的原因是多方面的，主要体现在以下几方面：其一、宏观经济尤其是工业经济持续高速增长，是拉动电力需求强劲增长的最主要因素。2002年我国GDP同比增长8％，工业企业增加值同比增长12.6%，是1997年以来增速最快的一年。从三次产业的情况来看，用电结构为1：20.05：3.05，增长率分别为3.0%、11.2%与10.0%。占工业用电比重接近50%的七大行业―――有色金属冶炼压延加工、电气电子设备制造、纺织、黑色金属冶炼压延加工、建材及其它非金属矿制品、机械与化工前三季度用电增速分别为18.8%、16.8%、14.4%、10.8%、9.9%、9.6%与9.1%。
　　其二、冬夏气候异常导致居民生活用电增长贡献加大。2002年全国主要电网最高负荷都有大幅增长，部分电网由于夏季气温持续偏高，最高负荷不断刷新纪录。此外，严寒亦导致居民用电负荷猛增。
　　2002年入冬以来，我国遭遇罕见低温，长江以南部分地区温度降至零下，由于缺乏集中供暖设施，居民只能靠电取暖防寒，导致用电负荷激增。
　　其三、城乡电网建设与改造在一定程度上带动了城乡用电增长需求。2002年我国全社会用电量同比增长10.3%，其中居民用电增长7.7%，在某种程度上反映出“两网”改造的初步成果。另一方面，部分电网建设滞后，网架薄弱直接造成缺电和窝电现象严重。如二滩电站装机容量虽为330万KW，却囿于送出线路较设计少建一回，目前送出容量只有290万KW，造成窝电40万KW。
　　其四、各种供电优惠措施出台刺激需求增长。以浙江省为例，2002年推出多项供用电优惠政策，如取消一般供电要求的贴费、效益农业电价按普通工业电价执行，城乡居民生活用电实行同网同价，降低部分类别的到户电价，积极推行居民峰谷电价，等等，刺激了全省各地电力客户新装及扩容的申请热情，导致全省全年新增电力客户76.43万户，新增容量1391.84KVA，创下历史新高。
　　此外，部分电网电源结构欠合理造成阶段性缺电现象，主要指部分缺油少煤而水电比重较大的电网在枯水期缺电现象比较突出，如西北、四川、湖北、河南等电网；再者，煤炭市场回暖导致火电原材料供应紧张。虽然2002年电煤交易价格基本保持稳定，但是仍有部分地区电煤形势不容乐观，比较突出的是华中电网，才遇水电不足的困难，又逢电煤紧张的困境。
　　除了上述需求方面的因素，供给相对不足亦是造成部分电网形势紧张的重要原因。2002年我国全社会用电量16200亿KWH，同比增长10.3%，全年用电增加1600亿KWH。满足1600亿KWH需要增加相应装机容量3500万KW左右，而去年我国电力固定资产投资完成1840亿元（其中：基建投资与城乡电网建设与改造分别完成920亿与860亿元），全国新投产发电装机容量仅1165万KW（含以大代小项目投产138.5万KW），容量缺口达2300万千瓦。
　　“十五”期间我国用于电源建设的资金达3600亿元，但是目前全国正在建设中的40多座大中型电站规模仍显不足，未能赶上经济发展的步伐。

　　2003年：电力依然别样红？

　　我国目前的电力形势可概括为：总体基本平衡，但是电力供需趋紧；在总量平衡的同时存在电源、地区、季节等结构失衡的问题。全国每年的电源在建规模约1200万千瓦，与党的十六大提出的本世纪前20年我国经济要翻两番目标指引下，年需新增2500―――3000万千瓦的要求看起来存在较大缺口，然而考虑到区域联网、全国联网工程积极推进后大区间交换能力提高，厂网分开、竞价上网后发电企业走向市场，加强管理迎接竞争带来的市场潜力，电力供给的缺口将会缩小。
　　据预测，2003年全社会需电量将达到17400亿KWH，全国全口径新