近期电力紧张对市场的影响

电力18讯：    2002年入冬至今，我国大部分电网电力供应骤紧，对电力用户产生了一定影响，尤以四川为甚。我们认为此次电力短缺不是总量上的，而是结构上的。虽然电力供给的结构问题一时难以根本解决，但对于用电户，包括很多作为用电大户的上市公司冲击不会太大。


综合来看，造成电力供不应求的原因如下：首先电力需求的持续高速增长；与此同时，装机容量的增长相对落后；其次电源的结构性矛盾，如四川、湖北和西北地区电网水电比重大，在今年来水不足的情况下发电量不足。另外，因为电煤价格引起的争议和煤炭供应问题，尤其是部分地区实质性缺煤使得部分火电机组受到一定影响。


从全国范围来看，乐观估计，今后东北、海南电力供应有一定富余，其他地区基本保证平衡。电力需求的持续增长对电力生产行业来说无疑是一个好消息，发电企业包括上市电力公司的收入将有所保证，尤以位处缺电区域的火电类上市公司受益较大，如华能国际、申能股份、九龙电力、豫能控股、国电电力等公司。


对于电力消费者，尤其是作为大用电户的部分上市有色金属、化工、钢铁、采掘和建材类公司，一定时期电力的紧缺可能会产生不利的影响，如宏达股份。另有部分四川和西北的电解铝、烧碱生产的上市公司有可能受到短暂冲击，但总体来看影响应不大。从长远看来，在电力体制改革的大背景下，多种原因造成电力短缺可能增强电价变动的不确定性，电价走势的变化将影响大用电户上市公司的生产成本，给其未来盈利带来冲击，如兰州铝业、云铝股份、金路集团等。


电力供应突然趋紧带来的影响是广泛的，包括整个电力行业及其上下游煤炭、高耗电公司，但这一供需矛盾应是局部、非长期、结构性的矛盾，如相关行业能积极协调解决，未来的冲击应不大，毕竟行业的共同协调发展更符合彼此的长远利益。


（国泰君安证券刘职）

作者：记者陈平 通讯员王方宏
数据来源：海南日报