上市融资巧落子 下好资本大棋局——奋进中的南国置业特辑之一

2016年即将进入尾声，这一年国企改革战果颇丰。一方面，国企改革“1+N”文件体系已完成，“十项试点”工作全面铺开；另一方面，央企已减少至102家，“两类公司”试点企业已有10家，央企混合所有制企业占比达68%。12月18日至21日召开的中央经济工作会议，划定国企改革路线图，明确将混合所有制改革作为国企改革的重要突破口。

作为电建地产旗下唯一上市平台，南国置业迎头而上，主动探索混合所有制企业创新发展模式。在控股股东电建地产对南国置业的鼎力支持下，南国置业敏锐洞察宏观经济形势、靶向判断地产行业发展规律，科学制定公司改革发展战略，开发上市公司平台资源，下好资本市场大棋局，以资金筹措与资源整合两招妙棋，三子落定，打开资本宝盒，绽放资本市场魅力，助力公司腾飞。

2012年，中国电建地产集团有限公司入股武汉南国置业股份有限公司，成为南国置业的战略股东；2014年6月11日，电建地产完成对南国置业的部分要约收购，电建地产与南国置业实现业务互补和协同发展。目前，电建地产合计持有南国置业股份40.49%，成为南国置业的第一大股东。

自电建地产成为南国置业控股股东，南国置业充分发挥上市公司平台作用，依托电建集团和电建地产的股东资源，以“拓渠道、调结构、降成本”为主线，合理利用定向增发、中期票据、非公开定向融资工具、非公开公司债券等新型融资模式实现资本“拓荒”，强化战略合作，重构产业优势，为公司战略落地整合资源，在广阔的资本市场鹰击长空、自由翱翔。

冲子：定向增发促流动  融资平台再强化

再融资功能是上市平台的基本功能和优势之一，如何将上市平台的这一优势秋毫毕用，成为电建地产与南国置业必须思考的问题。

2015年年初，公司启动上市公司再融资方案，12月23日，中国证券监督管理委员会下发《关于核准武汉南国置业股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可〔2015〕2975号），核准公司以每股不低于5.64元的价格非公开发行不超过2.75亿股新股。

2016年，市场剧烈波动致使多家公司出现价格倒挂，直接导致了多家企业终止增发，在整体市场情况不被看好，股价低于定增底价的情况下，经过公司不懈努力，公司非公开发行股票顺利完成，共募集资金15.3亿元。此次非公开发行是公司自2009年上市以来首次实施定向增发。公司净资产增长约50%，有效提升了公司资本实力，降低资产负债率，进一步增强公司的抗风险能力和持续盈利能力。

非公开发行股票，既有助于提升公司资产质量、优化资本结构、增强抗风险能力和持续盈利能力，也为公司房地产项目开发培育出强壮的资金臂膀，为公司潜力增长、行业地位巩固、规模扩展落下“冲子”。更为重要的是，利用非公开发行股票，在公司持续快速发展与股东利益最大化之间架起平衡杠杆，撬开资本市场大门。

镇子：融资模式寻创新  融资成本创新低

2016年，南国置业巧借电建地产融资平台，大力开拓新型融资模式，持续优化融资结构，降低融资成本。一方面着力加强现金流计划管理和风险预警管理，强化自有现金流回笼，充分借助电建地产总部“资金池”的调节功能，通过动态计划管理，实现公司整体现金流的合理有序调配；另一方面不断调整融资思路，创新融资模式，基本建立起了短中长期相结合的资金保障体系，同时通过开展永续中票等权益性融资，持续优化融资结构，降低融资成本。预计2016年底，公司平均融资成本为6.23%，较2015年7.92%下降1.69%。

7月6日，南国置业又放大招，通过引入战略伙伴介入“地产+金融”模式。公司与国开汉富资产管理有限公司（以下简称“国开汉富”）在北京市签署了《战略合作框架协议》，双方将在融资及项目拓展方面展开合作。

国开汉富是由国家开发银行发起的中国开发性金融促进会设立的资产管理公司，专注于为央企、大型国有企业、地方政府、上市公司和产业龙头企业等提供资本和资产支持。此次战略合作，国开汉富将为公司旗下项目融资需求提供资金资源。同时，国开汉富还将提供符合南国置业战略布局的项目资源，而南国置业可通过股权收购、股权合作、委托管理等方式与国开汉富共同参与项目的开发建设及运营管理。

融资成本的大幅降低，融资渠道的不断拓宽，是公司在资本市场的又一重大突破，为公司未来发展落下“镇子”。

官子：并购兼收拓资源，产业优势重构建

2016年3月17日，国务院印发《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》，提出 “十三五”期间要推进文化事业和文化产业双轮驱动，实现“文化产业成为国民经济支柱性产业”的目标。

国家大势，大有可为。南国置业敏锐洞察先机，把文化创意产业园的打造和运营作为转型升级的一个重要的战略方向，整合利用控股股东资源，探索文化创意产业园发展路径。2016年，南国置业围绕商业产业链，进行一系列并购举措，持续有效发挥上市公司平台的资本运作功能。11月8日，公司与中国文发集团、中印文化签署《增资协议》，成功增资中印文化，文创产业园产业迈出重要步伐。

中印文化以文化创意产业园区开发运营和文化产业投资为主营业务，形成了新华1949文化金融创新中心、中文创客众创空间、启梦天空青少年儿童体验中心、华瀚星空演艺中心等品牌园区，拥有成熟的园区经营体系。

文创产业园是“文化+”的产物，将“高大上”的文化转化为“接地气”的文化地产产品，既让传统文化在产品中得到开发和传播，也让传统商业地产有了新的内容和品牌，把文化的基因植入商业地产中，增加产品的内涵。可以预见，南国置业与中印文化的合作，将为南国置业插上“文化”的翅膀，助力产业园项目获取，积累城市改造项目经验，提升商业业态研发能力，整合文化业态，打造轻资产运营模式，促进公司可持续发展，为公司未来产业结构升级落下“官子”。

2016，南国置业在控股股东电建地产的科学引领，在南国置业全体员工的共同努力下，利用上市公司平台，下好资本大棋局，资本管理完美收官。2017，南国置业新战略攻坚之年。承上启下，风起云涌，巨轮起航的汽笛已然鸣响，资本市场已为我们敞开大门，南国置业的未来已奏响凯歌。

每一颗棋子落下，都是一次超越的机会。