电力设备及新能源行业：掘金能源变革新时代

电力18讯：　　东方证券3月28日发布电力设备及新能源行业研究报告，报告摘要如下：

　　电力建设十年轮动，能源革命已然来临：2002 年，国务院下发《电力体制改革方案》(5 号文)标志我国全面进入电力体制改革阶段，文件实施以来有效引入市场竞争，激发多类主体办电热情，助力我国发电量与电网规模均居世界第一。从过去的电力投资建设过程来看，我国经历了从投资兴起的电力一次设备建设转向电力二次设备的发展轮动，期间孕育出了东方 电气[0.00% 资金 研报]、特变电工[0.78% 资金 研报]、国电南瑞[-0.97% 资金 研报]等一批行业龙头公司。2011 年，首个光伏上网标杆电价的推出开启了国内光伏装机建设浪潮，光伏产品成本的持续下降显著提升光伏电站投资收益率，进一步壮大专注做光伏电站EPC、运营维护的商业模式，培养出阳光电源[2.83% 资金 研报]、爱康科技[-0.48% 资金 研报]等行业翘楚。

　　储能，推进能源变革的重要一环：由于风电、光伏电站装机大规模涌现，新增发电量无法上网消纳俨然成为制约我国可再生能源事业发展的重要因素。

　　储能技术能够有效解决能量在时空分布的不平衡，而且可以提高可再生能源发电接入平滑性，显著缓解“弃风、弃光”现象，因此，储能技术的突破与大规模应用是可再生能源事业能够持续推进的关键。近年来我国储能产业政策环境良好，成本下降与补贴政策成为行业未来发展的关键。据NavigantResearch 预测，未来十年储能在风光并网领域新增容量有望达到21GW，年复合增速达到45%。

　　新能源车，运营端将成为产业链下一个风口：2015 年我国新能源汽车市场爆发，全年生产34.05 万辆、销售33.11 万辆，同比增长3.3 倍以上，超越美国成为全球最大的新能源汽车生产国和消费国。《节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020 年)》明确提出2020 年新能源汽车累计销量达到500 万辆，年复合增速超过50%以上。近年来，三星SDI、LG 化学等锂电池国际龙头厂商积极布局中国动力电池市场，其产能大多将在2016 年下半年陆续投产，届时动力电池行业供需关系或将出现逆转，电芯、电池等中游制造行业盈利中枢大概率下移，资料显示2016 年规划运行产能达70GWh，远超市场30GWh 的总需求水平，动力电池将全面进入“剩”时代。而伴随着上游设备进入价格拐点，下游的电动车销售及运营将面临量利双升的格局。